Oktober 2020: Wann schnappt das Krokodil zu?

11. November 2020

Wann schnappt das Krokodil zu?

Auszug aus Mandantenbrief 4/2020

Sehr geehrte Damen und Herren,

an den Börsen sehen wir eine K-förmige Erholung bzw. eine nie zuvor erlebte Spreizung zwischen Wachstums- und Value-Aktien. Im Oberkiefer stecken die FANG, Telework-, „Staycation“-Werte und im Unterkiefer die Value-Titel und Zykliker. Werden die beiden Kiefer wieder zuklappen und wann wird dies geschehen?

Die Welt nach Corona wird eine andere als davor sein, auch wenn wir bei weitem noch nicht alle Folgen der (Geld-)Politik, Erlebnisse und Verhaltensänderungen abschätzen können – auch für die Kapitalanlage.

In den nächsten Wochen wird sich nun zunächst herauskristallisieren, ob das Jahr 2020 unter dem Strich ein gutes oder schlechtes für die Kapitalmärkte wird. Der Ausgang der US-Präsidentschaftswahlen Anfang November, die ab Ende Oktober anstehenden Ergebnisse zu den am weitesten fortgeschrittenen Impfstoffkandidaten und die aktuell sich aufbauende zweite Welle der Corona-Infektionen sind Ereignisse, die jedes für sich bereits eine Richtungsentscheidung vorgeben können.

Die Gastbeiträge dieser Ausgabe beschäftigen sich u.a. mit Wein als Investment, Sanierungs- und Finanzierungsoptionen nach der Corona-Krise sowie „Manager auf Zeit“. Kulinarisch verweilen wir dieses Mal in NRW und lassen uns in die Welt des Terroirs an der Mosel entführen.

Bleiben Sie gesund und möge uns der Ausgang der Ereignisse in den kommenden Wochen hoffnungsvoll auf das Jahr 2021 blicken lassen!

Juli 2020: Märkte im Zwiespalt

10. November 2020

Im Zwiespalt

Auszug aus Mandantenbrief 3/2020

Sehr geehrte Damen und Herren,

die Märkte bewegen sich zwischen Fundamentalbaisse und Liquiditätshausse. Ein Richtungsentscheid steht bevor.

Nach dem schnellsten Aktiencrash der Geschichte im 1. Quartal des Jahres, folgte im 2. Quartal der schnellste Börsenanstieg seit langer Zeit. Getragen wurde dieser von der Hoffnung auf eine schnelle wirtschaftliche Erholung sowie einer regelrechten Liquiditätflut von Notenbanken und Staaten. Berechnungen zufolge umfassen allein die Maßnahmen der Notenbanken das Vierfache der Hilfen nach der Finanzmarktkrise.

Während die Corona-Pandemie derzeit in Europa und China unter Kontrolle zu sein scheint, kann dies von großen Teilen der restlichen Welt und vor allem von den USA nicht behauptet werden. Gleichzeitig ist unter jungen Amerikanern über Trading-Apps wie Robinhood ein regelrechter „Run“ auf den Aktienmarkt ausgebrochen. Dieser hat u. a. den NASDAQ auf neue Allzeithochs getrieben und zu wilden Kursexzessen bei einzelnen Aktien wie Tesla geführt. Kritiker sprechen bereits davon, dass die Wall Street nach Las Vegas verlegt wurde. Vieles erinnert dabei an die Hochzeiten des Neuen Marktes in Deutschland zur Jahrtausendwende.

Im Ergebnis entfernen sich die unverändert hoch volatilen Aktienmärkte für die einen immer weiter von der wirtschaftlichen Realität, während die anderen angesichts der immensen Liquiditätsflut und rekordtiefer Zinsen noch gewaltige Kurssteigerungen erwarten. Während beim Roulette in Las Vegas auf „rot“ oder „schwarz“ gesetzt wird, heißt es an Wall Street „Crash“ oder „Boom“. Noch rollt die Kugel …

Die Gastbeiträge dieser Ausgabe beschäftigen sich u.a. mit der Rückkehr der Inflation, dem Bitcoin, nachhaltigen Investitionen und der Haftung bei Wirecard. Kulinarisch machen wir einen Abstecher in die Wachau und nach Dresden. Dort lüften wir das Geheimnis der „Faux gras“.

Wir wünschen Ihnen eine schöne, erholsame Sommerzeit und bleiben Sie gesund!